A indústria automotiva chinesa pode entrar em uma nova fase de consolidação, com GAC Group e FAW Group preparando uma operação capaz de aproximar duas grandes estatais do setor.
A GAC informou na segunda-feira que chegou a um acordo para aquisição de participação envolvendo a FAW, movimento que poderá transformar a empresa de Changchun em sua segunda maior acionista.
Segundo documento enviado à Bolsa de Xangai, a operação busca otimizar e integrar recursos industriais das duas fabricantes controladas por diferentes estruturas públicas chinesas.
Pelo acordo de intenção assinado nesta semana, a GAC comprará parte da participação que a FAW possui em uma joint venture de fabricação de automóveis.
A transação também prevê captação de recursos mediante emissão de ações A e envolverá ainda uma companhia listada no exterior, além de uma operação entre partes relacionadas.
As ações da GAC foram suspensas em Hong Kong e Xangai, e os papéis negociados no mercado continental permanecerão paralisados por até dez pregões.
Fundada em 1953 e sediada em Changchun, a FAW é controlada pela State-Owned Assets Supervision and Administration Commission, órgão responsável por importantes empresas estatais chinesas.
Sua marca de luxo Hongqi mantém forte ligação institucional no país e já foi utilizada oficialmente por diferentes líderes chineses, incluindo o presidente Xi Jinping.
A aproximação acontece num momento difícil para parte das fabricantes estatais, que durante décadas obtiveram receitas importantes por meio de joint ventures com marcas estrangeiras.
A rápida expansão dos EVs, porém, aumentou a pressão sobre empresas consideradas menos ágeis que novos concorrentes locais especializados em eletrificação e desenvolvimento acelerado de produtos.
A GAC encerrou o primeiro semestre com prejuízo líquido de 4,5 bilhões de yuans (R$ 3,3 bilhões), aumento de 76% na comparação anual.
O governo municipal de Guangzhou controla aproximadamente dois terços da companhia por meio de diferentes empresas de investimento ligadas à administração local.
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Outra estatal, a BAIC Motor, registrou perda líquida de 1,59 bilhão de yuans (R$ 1,2 bilhão) no semestre, após lucro de 360 milhões de yuans (R$ 265 milhões) um ano antes.
Na FAW, a divulgação financeira é mais limitada porque apenas parte dos ativos está listada, embora sua divisão de caminhões tenha elevado o lucro em 1.459% no primeiro semestre.
A empresa também comprou em dezembro 5% da Leapmotor por 3,74 bilhões de yuans (R$ 2,8 bilhões) e ampliou recentemente a cooperação com a fabricante de EVs.
As duas companhias pretendem explorar colaboração em capital, sistemas de assistência e condução inteligente, além de serviços financeiros relacionados ao setor automotivo.
GAC e FAW também mantêm joint ventures com a Toyota na China, mas ambas registraram retração nas vendas durante os primeiros seis meses deste ano.
As vendas da GAC-Toyota recuaram 6,3% na comparação anual, enquanto a FAW-Toyota apresentou queda mais acentuada, de 27,4%, no mesmo período.
A FAW ainda opera joint ventures com a Volkswagen, reforçando a importância histórica das parcerias internacionais para seu modelo de negócios no mercado chinês.
Analistas veem o excesso de capacidade produtiva e a prolongada disputa por preços como fatores capazes de acelerar uma reorganização entre fabricantes menos eficientes.
O Citi avaliou recentemente que diferenças cada vez maiores de desempenho podem favorecer uma consolidação, permitindo que grupos mais fortes aumentem participação com maior rapidez.
Segundo o banco, as cinco principais marcas chinesas de EVs ampliaram conjuntamente sua participação em 1,4 ponto percentual em julho, chegando a 53,5% do mercado.
Na semana passada, a principal agência de planejamento econômico da China também demonstrou apoio a fusões entre grandes grupos automotivos para integrar recursos produtivos e reduzir concorrência excessivamente semelhante.
Tentativas anteriores mostram, contudo, que esse processo pode enfrentar obstáculos, como ocorreu com a aproximação entre Dongfeng Motor e Changan Automobile no ano passado.
A negociação acabou abandonada após preocupações governamentais sobre possíveis efeitos no emprego regional, evidenciando que fatores industriais e sociais continuam pesando nessas decisões.
Antes da suspensão das negociações, as ações da GAC listadas em Hong Kong chegaram a subir 8,6% na segunda-feira, refletindo a reação inicial dos investidores.
