Depois de anos queimando caixa para crescer, a XPeng conseguiu um feito simbólico ao fechar 2025 com seu primeiro lucro trimestral, mas o começo de 2026 trouxe um balde de água fria.
A empresa divulgou que espera receita de 12,2 bilhões a 13,3 bilhões de yuan (R$ 9,3 bilhões a R$ 10,1 bilhões) no primeiro trimestre, abaixo do consenso de 15,7 bilhões de yuan (R$ 12 bilhões).
O guidance fraco foi atribuído a um tombo na demanda por veículos na China, que pesou nas entregas logo no início do ano e mudou o humor do mercado.
A XPeng também projetou entregas de 61.000 a 66.000 unidades no trimestre atual, reforçando que o ritmo de saída da linha não voltou ao patamar que investidores esperavam.
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Em janeiro e fevereiro, as entregas da montadora despencaram 40% na comparação anual, sinalizando que a virada do fim de 2025 não garantiu tração imediata.
O contraste com o trimestre anterior chamou atenção porque o lucro veio justamente quando o cenário externo começou a apertar para as fabricantes locais.
No quarto trimestre, o lucro líquido alcançou 383 milhões de yuan (R$ 291,3 milhões), bem acima do que analistas projetavam, que era um prejuízo de 45,3 milhões de yuan (R$ 34,5 milhões).
Ainda assim, a leitura geral é que a XPeng entrou em 2026 com uma base de demanda mais frágil do que a própria lucratividade recente faria parecer.
O enfraquecimento não é isolado, já que montadoras chinesas vêm se preparando para um ano mais difícil no mercado de EVs com o recuo de subsídios governamentais.
A China Passenger Car Association informou que as vendas no varejo de veículos de passeio caíram 25% em fevereiro na comparação anual, enquanto os veículos de “nova energia” recuaram ainda mais.
Nesse grupo, entram tanto híbridos plug-in quanto modelos a bateria, justamente os segmentos que sustentaram a expansão acelerada do setor nos últimos anos.
Apesar do cenário, o chairman He Xiaopeng manteve um discurso otimista e destacou as apostas da companhia em iniciativas ligadas à inteligência artificial.
Ele afirmou esperar iniciar produção em massa ainda neste ano de robôs humanoides, carros voadores e robotáxis, ampliando o foco para além do automóvel tradicional.
No braço automotivo, a XPeng disse que seu primeiro veículo desenvolvido em conjunto com a Volkswagen AG já saiu da linha de produção.
A empresa também entrou no radar da Stellantis NV, que estaria explorando acordos com a montadora, segundo a Bloomberg News, em reportagem publicada no início deste mês.
“Continuamos a ampliar os limites da Physical AI, acelerando a produção em massa e a comercialização de inovações de produto à medida que expandimos nossa presença global”, disse He no comunicado.
“Eu acredito que a XPeng está em um ponto de inflexão histórico”, completou, ainda que o guidance do trimestre mostre que a estrada de 2026 começa bem menos previsível.
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