Documento da Tesla expõe uma teia financeira bilionária entre empresas de Elon Musk e mostra como elas negociam “consigo mesmas”

A fronteira entre as empresas de Elon Musk ficou ainda menos nítida depois que a Tesla detalhou uma rede de transações internas de grande porte.

O documento 10-K/A corrigido, enviado à SEC em 30 de abril, traz o retrato mais completo das relações financeiras entre Tesla, SpaceX, xAI, X e outras empresas ligadas ao executivo.

Somente em 2025, a Tesla reconheceu US$ 573,4 milhões (R$ 2,9 bilhões) em receita vinda da SpaceX e da xAI.

A SpaceX respondeu por US$ 143,3 milhões (R$ 713,8 milhões) em receita, principalmente pela compra de veículos da Tesla.

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Esse número combina com dados que apontam a compra de 1.279 Cybertrucks pela SpaceX apenas no quarto trimestre, o equivalente a 18% dos registros do modelo nos Estados Unidos no período.

Do outro lado da conta, a Tesla pagou US$ 11,4 milhões (R$ 56,8 milhões) à SpaceX em acordos comerciais, de licenciamento e suporte.

A montadora também desembolsou US$ 400.000 (R$ 2 milhões) pelo uso de uma aeronave pertencente à SpaceX.

A xAI apareceu como a maior cliente relacionada, com US$ 430,1 milhões (R$ 2,1 bilhões) em receita para a Tesla, principalmente pela venda de sistemas Megapack para data centers.

Essas vendas continuaram em 2026, com mais US$ 78,1 milhões (R$ 389 milhões) reconhecidos pela Tesla até fevereiro.

A Tesla também registrou US$ 4 milhões (R$ 19,9 milhões) em despesas com a xAI por contratos de consultoria e suporte.

O X, antigo Twitter, recebeu US$ 3,3 milhões (R$ 16,4 milhões) da Tesla em publicidade dentro de uma campanha multiplataforma.

A The Boring Company recebeu US$ 900.000 (R$ 4,5 milhões) em acordos comerciais, possivelmente ligados ao túnel sob a Gigafactory Texas.

Outra despesa sensível envolve uma empresa de segurança de Elon Musk, que recebeu US$ 4,8 milhões (R$ 23,9 milhões) por serviços ligados ao executivo e ao trabalho dele na Tesla.

A Tesla também informou transações com a Redwood Materials, de JB Straubel, pagando US$ 3,3 milhões e reconhecendo US$ 12,9 milhões (R$ 64,3 milhões) em reduções de custo com venda de sucata.

O ponto mais chamativo, porém, é o investimento de US$ 2 bilhões (R$ 10 bilhões) aprovado em 16 de janeiro de 2026 para a rodada Série E da xAI Holdings.

Poucas semanas depois, a SpaceX comprou a xAI Holdings, e as ações preferenciais da Tesla na xAI foram convertidas em ações ordinárias Classe A da SpaceX.

A Tesla concluiu o investimento em 12 de março de 2026, deixando acionistas que aprovaram uma aposta em IA com uma participação minoritária em uma empresa de foguetes.

O documento não informa o tamanho dessa fatia, mas relatos indicam que ela representa menos de 1% da SpaceX.

Somadas, as despesas pagas pela Tesla a empresas ligadas a Musk chegaram a US$ 24,8 milhões (R$ 123,5 milhões) em 2025.

Embora a receita total da Tesla tenha sido de cerca de US$ 97,7 bilhões (R$ 486,7 bilhões), as vendas de Megapack para a xAI sozinhas representaram 3,4% do negócio de energia da empresa.

A Tesla afirma que todas as transações ocorreram em condições geralmente disponíveis a terceiros não relacionados e foram avaliadas pelo Comitê de Auditoria.

Ainda assim, a concentração de SpaceX, xAI, X, The Boring Company e uma empresa de segurança pessoal sob influência do mesmo CEO torna difícil ignorar o risco de governança.